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钢铁行业跟踪周报:海外需求好转钢铁股配置价值显现

  投资建议:中期继续看好钢铁股。 在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下,碳中和大概率带来行业供给天花板,加之原料端再次贡献成本红利,钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值高分红普钢、原材料和部分特钢。首推方大特钢、新钢股份、 华菱钢铁、宝钢股份、 久立特材、中信特钢等; 关注三钢闽光、 八一钢铁、鄂尔多斯、河钢资源等。

  行业观点: 海外需求好转拉动钢价。 俄乌冲突导致的钢材供应短缺开始显现,海外钢厂如安塞乐米塔尔开始减产,中东独联体等国家出现缺口,钢价大涨, 上周国内部分品种如热卷、钢坯等跟随涨价。 我们预计俄乌冲突对中国钢价的正面影响将至少持续一个季度以上。国内随着疫情加剧,项目开工可能有所推后,但需求旺季只会推迟不会消失,疫情缓解后,钢价将迎来一波较大幅度上涨。经过前期调整后,当前位置钢铁股配置价值逐步显现,建议配置分红高、估值低的优质钢企, 推荐方大特钢、新钢股份、宝钢股份、华菱钢铁;建议关注三钢闽光等。

  行情回顾: 上周( 3 月 13 日-3 月 18 日,下同)申万钢铁下降 4.6%,落后上证综指 2.9%。涨幅居前的个股为抚顺特钢( 3.4%)、 恒星科技( 2.4%)、常宝股份( 2.1%)。 上周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约报价环比上上周( 3 月 6 日-3 月 11 日,下同)分别变动 1.2%、 0.4%、 3.2%、 -0.9%;螺纹、热轧盘面利润环比上上周分别变动 2.4%、 -1.5%。

  普钢: 上周钢材社会库存 1760 万吨,环比增 0.1%;其中长材库存 1210万吨,环比减 2.1%;板材库存 513 万吨,环比减 2.0%。 三月上旬钢厂库存均值 1668 万吨,环比增 3.6%。 上周全国 237 家钢贸商出货量 17.0万吨,环比减 12.7%; 上周上海终端线%。跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 923、 1049、 820、983 元/吨。

  铁矿: 上周澳、巴、印铁矿石发货量 2068 万吨,环比减 1.5%;北方 6港到港量 995 万吨,环比减 24.0%。 上周铁矿石港口库存 15497 万吨,环比减 1.4%。 上周港口进口矿日均疏港量 286.64 万吨,环比增 3.8%。

  焦煤焦炭: 焦煤方面现货高位,市场恐高心态明显,下游焦化厂采购积极性偏低,多保持按需采购状态。炼焦煤市场高位震荡,市场以观望为主。

  铁合金: 上周硅锰上冲受阻,但下方支撑仍偏强,市场心态略有变化,谨慎氛围增加。 硅铁现货价格还是以稳健为主,期货盘面若有大幅涨跌,也可能会带动现货价格起伏。

  特钢: 上周全国优特钢市场价格弱势运行,钢厂调价钢厂价格涨跌互现,市场方面,受疫情影响,多地运输受阻,部分市场停摆,需求较弱,市场成交下降,但短期价格支撑力度较强。 我们预计下周全国优特钢市场价格窄幅震荡运行。

  不锈钢: 上周由于内外盘价差较大,沪镍补涨而出现大幅上行,不锈钢期货也跟随沪镍上涨,后伦镍开盘多次跌停影响内盘有所回落。